海阳科技股份有限公司(简称：海阳科技) 拟登陆上交所主板上会有实力的期货配资， 据上交所网站消息，上交所上市审核委员会定于2025年3月14日召开2025年第6次上市审核委员会审议会议，届时将审议海阳科技股份有限公司(以下简称“海阳科技”)的首发事项。 并计划发行不超过4,531.29万股新股，占发行后总股本比例不低于25%。东兴证券担任本次IPO的保荐机构。根据招股书，海阳科技本次IPO计划募资 6.123亿元，主要投向 年产10万吨改性高分子新材料项目(一期)、年产4.5万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目 以及 补充流动资金。

图片

然而，海阳科技的IPO之路并非坦途。作为一家集体改制企业，公司面临着 实际控制人或存不当控制、宏观经济波动影响大、产品结构单一、净利润与营收增长不同步、研发投入占比偏低 等多重挑战。此外，原材料价格波动、应收账款和存货高企 以及 尼龙6切片产能充足 等问题也为公司的未来发展蒙上了一层阴影。图片

集体改制历史复杂，实控人控制权引关注

海阳科技的历史可以追溯到泰州市合成纤维厂，历经多次更名和改制。其前身泰州市帘子布厂于1993年并入南化集团，成为南化集团泰州化纤公司。2006年，南化集团泰州化纤公司改制为海阳有限，表面出资人为陆信才等48人，实际出资人多达1073名自然人。

监管部门对海阳科技的改制历史表示关注，并要求公司详细说明泰州市帘子布厂、南化集团的基本情况，以及泰州市帘子布厂并入南化集团、南化集团泰州化纤公司改制的具体过程和合规性，是否存在造成国有或集体资产流失的情况。

目前，陆信才 通过直接和间接方式合计控制公司 20.78% 的股份，并与 陈建新、沈家广、季士标、吉增明、茆太如 等五人签署一致行动协议，六人合计控制公司45.05%的股份，为公司实际控制人。即使本次发行完成后，实际控制人预计仍将控制公司不低于 33.78% 的股份。图片

海阳科技在招股书的风险提示中也坦言，公司存在 实际控制人通过控制权损害公司及中小股东利益的风险。 值得注意的是，公司设立至今，陆信才 始终担任董事长，陈建新 任董事兼总经理，沈家广、吉增明 任董事兼副总经理，季士标 任董事、副总经理兼财务总监，茆太如 任总经理助理，实际控制人长期掌控公司经营管理。图片

此外，早期投资方 玲珑有限 等曾与公司及相关方签署对赌协议等特殊权利条款，虽然公司后续进行了清理，但其清理方式和结果是否符合相关规定，仍待监管部门进一步核查。

营收净利增长不同步，盈利能力受宏观经济影响大

海阳科技主要从事尼龙6系列产品的研发、生产和销售，主要产品包括尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布。

海阳科技招股书显示，公司营收规模持续增长，但净利润增长与营收增长并不完全同步，显示出公司盈利能力可能受到宏观经济波动的影响。2024年业绩增长

2024年，海阳科技实现营业收入55.42亿元，同比增长34.76%；归属于母公司股东的净利润为1.66亿元，同比增长32.76%。这一增长主要得益于尼龙6切片和涤纶帘子布产品销量的显著提升。

2021-2023年业绩波动

2021年：营业收入39.47亿元，净利润2.77亿元。

2022年：营业收入40.67亿元，净利润1.54亿元。

2023年：营业收入41.13亿元，净利润1.25亿元。

2022年和2023年，公司净利润出现下滑，主要受市场竞争加剧和生产成本上升影响。

2024年前三季度表现

2024年1-9月，公司营业收入为41.78亿元，同比增长47.13%；净利润为1.21亿元，同比增长95.35%。图片

此外，海阳科技公司产品结构相对单一，主要集中在尼龙6产业链，下游市场主要集中在民用纺丝、工业纺丝、汽车轮胎等领域， 产品结构单一或将加大公司经营风险。

值得关注的是，海阳科技的 研发投入占比相对较低，或将制约公司的持续创新能力和长期竞争力。

上市募资补流合理性存疑，现金分红与扩产募资并存

招股书显示，海阳科技计划使用募集资金 1.5亿元补充流动资金，同时，本次募投的两个扩产项目也均有铺底流动资金需求，合计 3912.7万元。 然而，公司在 2021年和2022年 曾进行现金分红，金额分别为 674.93万元和2039.08万元。

报告期内，海阳科技实施了多次分红。招股书显示，2021年6月，海阳科技分红674.93万元；2022年6月，公司分红2039.08万元；2023年5月，公司再度分红2039.08万元。而2023年 6月30日，海阳科技的IPO申请正式被交易所受理，海阳科技在递表前夕实施了大笔分红

图片

在计划募资大量资金补充流动性的同时，又进行现金分红， 募资的必要性和合理性或将受到市场质疑。图片

原材料价格波动风险突出，营运能力承压

海阳科技生产所需的主要原材料为己内酰胺等化工原料， 原材料价格波动直接影响公司盈利能力。 此外，招股书显示，公司 应收账款和存货金额较高，或将对公司的营运能力带来压力。

值得注意的是，海阳科技的主营产品之一 尼龙6切片，公司目前已具备一定的产能规模， 新增年产10万吨改性高分子新材料项目(一期)  是否会造成 产能过剩，亦是未来需要关注的风险点。

海阳科技本次IPO能否顺利过会有实力的期货配资，以及未来如何应对上述挑战，市场将持续关注。

• 有实力的期货配资